Poslovanje gospodarskih družb v letu 2024 in pripis bonitetnih ocen S.BON za leto 2025
V letu 2024 so se čisti prihodki od prodaje slovenskih gospodarskih družb znižali za 0,8 %, in sicer predvsem zaradi znižanja prihodkov na trgu EU (-2,8 %) in domačem trgu (-0,8 %). Pozitivno je izstopala prodaja na trgih izven EU, kjer so se čisti prihodki od prodaje povečali za 5,0 %.
Znižanje poslovnih odhodkov je sledilo znižanju čistih prihodkov od prodaje. Stroški blaga, materiala in storitev so se znižali za 2,8 %, med njimi najbolj stroški energije (-12,0 %) ter nabavna vrednost prodanega blaga in materiala (-6,9 %). Stroški storitev so se povečali za 6,0 %, stroški dela pa za 7,4 %.
Neto dobiček iz poslovanja (EBIT) se je v letu 2024 glede na leto 2023 znižal za 2,2 %, denarni tok iz poslovanja (EBITDA) pa se je zaradi povečanja odpisov vrednosti povečal za 0,7 %.
Rezultat iz financiranja se je v letu 2024 izboljšal in je znašal 319,3 milijonov EUR. Na izboljšanje rezultata je najbolj vplivalo povečanje finančnih prihodkov iz deležev. Finančni odhodki za obresti so se v skladu z rastjo tržnih obrestnih mer povečali za 5,7 %.
Finančne obveznosti gospodarskih družb so se v letu 2024, glede na leto 2023, povečale za 2,3 %, in sicer najbolj zaradi povečanja finančnih obveznosti do družb v skupini (+17,8 %). Kazalniki zadolženosti slovenskih gospodarskih družb ostajajo ugodni in na dolgoročno vzdržni ravni. Podjetja ohranjajo visoke likvidnostne rezerve.
Gospodarske družbe so v letu 2024 ustvarile 6,5 milijard EUR neto čistega dobička, kar je 0,7 % manj kot v letu 2023.
Znižanje čistih prihodkov od prodaje, pozitivno izstopa trg izven EU
V letu 2024 so se čisti prihodki od prodaje slovenskih gospodarskih družb znižali za 0,8 %, in sicer predvsem zaradi znižanja prihodkov na trgu EU (-2,8 %). Čisti prihodki od prodaje na domačem trgu so se prav tako znižali za 0,8%. Na obeh trgih je znižanje prihodkov posledica znižanja prihodkov od prodaje blaga in materiala . Ti so se na domačem trgu znižali za 4,4 %, na trgu EU pa kar za 10,3 %. Na domačem trgu so podjetja največjo rast prihodkov izkazala pri prihodkih iz najemnin (+10,3 %). Pozitivno je izstopala prodaja na trgu izven EU, kjer so se čisti prihodki od prodaje povečali za 5,0 %.
Znižanje stroškov blaga in materiala, povečanje stroškov storitev in dela
Znižanje poslovnih odhodkov je sledilo znižanju čistih prihodkov od prodaje. Stroški blaga, materiala in storitev so se znižali za 2,8 %, med njimi najbolj stroški energije (-12,0 %) sledila je nabavna vrednost prodanega blaga in materiala (-6,9 %).
Stroški storitev so se povečali za 6,0 %, in sicer najbolj zaradi povečanja najemnin (+9,1 %) in stroškov transportnih storitev (+6,2 %).
V letu 2024 se je nadaljevala dinamika rasti stroškov dela (+7,4 %). Bistveno je presegla rast čistih prihodkov od prodaje in to prvenstveno zaradi povečanja povprečne plače na zaposlenega (+6,4 %), delno pa se je povečalo tudi število zaposlenih na podlagi delovnih ur (+0,8 %).
Odpisi vrednosti so se povečali za 4,7 %. Predvsem zaradi povečanja amortizacije (+4,9 %) in delno zaradi povečanj prevrednotovalnih poslovnih odhodkov pri neopredmetenih sredstvih in opredmetenih osnovnih sredstvih (+18,5 %). Prevrednotevalni poslovni odhodki pri obratnih sredstvih pa so se znižali za 6,1 %.
Poslabšanje dobičkonosnosti iz poslovanja
Neto dobiček iz poslovanja (EBIT), izračunan kot razlika med dobičkom iz poslovanja in izgubo iz poslovanja gospodarskih družb, se je v letu 2024 glede na leto 2023 znižal za 2,2 % ali na 7,5 milijarde EUR. EBIT marža se je znižala za 0,1 odstotno točko in je znašala 5,4%. Denarni tok iz poslovanja (EBITDA) izračunan kot vsota neto dobička iz poslovanja in odpisov vrednosti se je povečal za 0,7 % ali na 13,5 milijard EUR. EBITDA marža je znašala 9,7 % in se je glede na leto 2023 povečala za 0,1 odstotno točko.
Poslabšana dobičkonosnost iz poslovanja je predvsem posledica znižanja prihodkov in visoke rasti stroškov storitev (+1,6 milijarde EUR), stroškov dela (+1,5 milijarde EUR) ter povečanja odpisov vrednosti (+269,3 milijonov EUR). Dodatno poslabšanje dobičkonosnosti je preprečilo znižanje stroškov blaga in materiala, ki so se v primerjavi z letom prej znižali za kar 3,8 milijarde EUR.
Izboljšanje rezultata iz financiranja, odhodki za obresti so se povečali
Rezultat iz financiranja je bil v letu 2024 pozitiven in je znašal 319,3 milijonov EUR. Na izboljšanje rezultata je najbolj vplivalo povečanje finančnih prihodkov iz deležev (+58,2 % oz. 573,2 milijonov EUR) in finančnih prihodkov iz danih posojil (+29,8 % oz. 162,2 milijonov EUR). Finančni odhodki so se povečali za 20,9 %, med njimi najbolj finančni odhodki iz oslabitve in odpisov finančnih naložb (+93,6 % oz. 238,8 milijonov EUR). Povečali so se tako finančni odhodki iz posojil, prejetih od bank (+16,2 %) kot tudi finančni odhodki iz drugih finančnih obveznosti (+20,0 %). Finančni odhodki za obresti so se v skladu z rastjo tržnih obrestnih mer povečali za 5,7 %.
Ugodni kazalniki zadolženosti, ohranjanje visokih likvidnostih rezerv
Finančne obveznosti gospodarskih družb so se v letu 2024, glede na leto 2023, povečale za 2,3 %, in sicer najbolj zaradi povečanja finančnih obveznosti do družb v skupini (+17,8 %). Finančne obveznosti do bank so se znižale za 7,1 % oziroma za 976,5 milijonov EUR. Denarna sredstva na računih gospodarskih družb so se povečala za 5,9 % na 11,5 milijarde EUR.
Delež lastniškega kapitala v obveznostih do virov sredstev je konec leta 2024 dosegel 51,0 %, razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom (D/E) pa 46,6%. Razmerje med bruto finančnimi obveznostmi in denarnim tokom iz poslovanja (EBITDA) je konec leta 2024 znašalo 2,5, v kolikor od bruto finančnih obveznosti odštejemo denarna sredstva, je razmerje med neto finančnimi obveznostmi in EBITDA znašalo 1,6. Kazalniki zadolženost slovenskih gospodarskih družb so se v letu 2024 rahlo izboljšali in ostajajo ugodni in na dolgoročno vzdržni ravni.
Znižanje čistega dobička, ROE se je znižal pod 10 %
Z vidika dobičkonosnosti je bilo leto 2024 malenkost slabše kot leto 2023, a še vedno uspešno. Gospodarske družbe so v letu 2024 ustvarile 6,5 milijard EUR neto čistega dobička, kar je 0,7 % manj kot v letu 2023. Donosnost lastniškega kapitala (ROE) se je znižala pod 10 % na 9,3 %.
Ocenjena verjetnost neplačila in pripis bonitetnih ocen S.BON za leto 2025
Poslovanje slovenskih gospodarskih družb se v letu 2024 glede na leto 2023 ni bistveno spremenilo. Dobičkonosnost poslovanja se je sicer nekoliko poslabšala, zadolženost in likvidnost ostajata ugodni. Ocenjena povprečna verjetnost neplačila se je po treh letih zniževanja na podlagi letnih poročil za leto 2024 zopet nekoliko povečala, a ostaja na podobni ravni kot v letih 2022 in 2023, ko je dosegla najnižjo raven v zadnjih 9 letih.
Izstopajoče dejavnosti oziroma oddelki standardne klasifikacije dejavnosti (SKD)
Nadpovprečen delež boljše ocenjenih gospodarskih družb
Po deležu najboljše ocenjenih gospodarskih družb (bonitetne ocene od SB1 do vključno SB4) izstopajo gospodarske družbe, ki imajo kot glavno dejavnost poslovanja opredeljeno pravno in računovodsko dejavnost (oddelek 69) in zdravstvo (oddelek 86). V navedenih dejavnostih delež najboljše ocenjenih družb presega 75 %.
Z deležem boljše ocenjenih gospodarskih družb na intervalu med 65 % in 70 % sledijo dejavnost javne uprave in obrambe (oddelek 84), druge raznovrstne predelovalne dejavnosti (oddelek 32), zaposlovalne dejavnosti (oddelek 78), veterinarstvo (oddelek 75) in dejavnost oskrbe stavb in okolice (oddelek 81).
Med 60 % in 65 % boljših bonitetnih ocen je pripisano gospodarskim družbam iz dejavnosti varovanje in poizvedovalne dejavnosti (oddelek 80), socialno varstvo z nastanitvijo (oddelek 87), računalniško programiranje in svetovanje (oddelek 62), arhitekturno in tehnično programiranje (oddelek 71) in ravnanje z odplakami (oddelek 37).
Pri gospodarskih družbah, katerih glavna dejavnost je ena izmed zgoraj navedenih dejavnosti, pričakujemo v letu 2025 bistveno manjšo pojavnost plačilne nesposobnosti kot to velja za povprečje slovenskega gospodarstva.
Nadpovprečen delež slabše ocenjenih gospodarskih družb
Po deležu slabše ocenjenih gospodarskih družb (bonitetne ocene od vključno SB8 do SB10) izstopajo dejavnost storitev za rudarstvo (oddelek 09), pridobivanje rud (oddelek 07) in dejavnost finančnih storitev razen zavarovalništva in pokojninskih skladov (oddelek 64). Pri navedenih dejavnostih je delež slabše ocenjenih gospodarskih družb (od SB8 do SB10) višji od 30 %.
Z deležem slabše ocenjenih gospodarskih družb na intervalu med 25 % in 30 % sledijo zračni promet (oddelek 51), proizvodnja tekstilij (oddelek 14), proizvodnja drugih vozil in plovil (oddelek 30), vodni promet (oddelek 50), proizvodnja usnja, usnjenih in sorodnih izdelkov (oddelek 15), dejavnost strežbe jedi in pijač (oddelek 56) ter dejavnost knjižnic, arhivov, muzejev in druge kulturne dejavnosti (oddelek 91).
Pri gospodarskih družbah, katerih glavna dejavnost je ena izmed zgoraj navedenih dejavnosti, pričakujemo v letu 2025 bistveno večjo pojavnost plačilne nesposobnosti kot to velja za povprečje slovenskega gospodarstva.
Analiza medletne spremembe kreditne sposobnosti po oddelkih SKD
Povprečna bonitetna ocena za leto 2025, pripisana gospodarskim družbam v posameznem oddelku SKD, se je na podlagi letnih poročil za leto 2024 (glede na leto 2023), najbolj izboljšala v dejavnosti saniranje okolja in drugo ravnanje z odpadki (oddelek 39), ribištvo in gojenje vodnih organizmov (oddelek 3), izobraževanje (oddelek 85), pridobivanje rudnin in kamnin (oddelek 8), zbiranje in odvoz odpadkov ter ravnanje z njimi (oddelek 38), proizvodnja pohištva (oddelek 31) in v dejavnosti kmetijska proizvodnja in lov ter z njimi povezane storitve (oddelek 1).
Izboljšanje povprečne bonitetne ocene v oddelku SKD nakazuje na izboljšanje trendov pri poslovanju podjetij v oddelku, kar se je odrazilo v nižji napovedani verjetnosti neplačila in nižji povprečni pripisani bonitetni oceni glede na preteklo leto.
Najbolj se je povprečna bonitetna ocena poslabšala v dejavnosti ravnanje z odplakami (oddelek 37), prirejanje iger na srečo (oddelek 92), proizvodnja kovin (oddelek 24), zdravstvo (oddelek 86), proizvodnja usnja, usnjenih in sorodnih izdelkov (oddelek 15), gozdarstvo (oddelek 2), zračnega prometa (oddelek 51) in dejavnosti javne uprave in obrambe (oddelek 84).
Poslabšanje povprečne bonitetne ocene v oddelku SKD nakazuje na poslabšanje trendov pri poslovanju podjetij v oddelku, kar se je odrazilo v višji napovedani verjetnosti neplačila in višji povprečni pripisani bonitetni oceni glede na preteklo leto.
Ocenjena verjetnost neplačila in pripis bonitetnih ocen S.BON za leto 2025
Poslovanje slovenskih gospodarskih družb se v letu 2024 glede na leto 2023 ni bistveno spremenilo. Dobičkonosnost poslovanja se je sicer nekoliko poslabšala, zadolženost in likvidnost ostajata ugodni. Ocenjena povprečna verjetnost neplačila se je po treh letih zniževanja na podlagi letnih poročil za leto 2024 zopet nekoliko povečala, a ostaja na podobni ravni kot v letih 2022 in 2023, ko je dosegla najnižjo raven v zadnjih 9 letih.
Nadpovprečen delež boljše ocenjenih gospodarskih družb
Po deležu najboljše ocenjenih gospodarskih družb (bonitetne ocene od SB1 do vključno SB4) izstopajo gospodarske družbe, ki imajo kot glavno dejavnost poslovanja opredeljeno pravno in računovodsko dejavnost (oddelek 69) in zdravstvo (oddelek 86). V navedenih dejavnostih delež najboljše ocenjenih družb presega 75 %.
Z deležem boljše ocenjenih gospodarskih družb na intervalu med 65 % in 70 % sledijo dejavnost javne uprave in obrambe (oddelek 84), druge raznovrstne predelovalne dejavnosti (oddelek 32), zaposlovalne dejavnosti (oddelek 78), veterinarstvo (oddelek 75) in dejavnost oskrbe stavb in okolice (oddelek 81).
Med 60 % in 65 % boljših bonitetnih ocen je pripisano gospodarskim družbam iz dejavnosti varovanje in poizvedovalne dejavnosti (oddelek 80), socialno varstvo z nastanitvijo (oddelek 87), računalniško programiranje in svetovanje (oddelek 62), arhitekturno in tehnično programiranje (oddelek 71) in ravnanje z odplakami (oddelek 37).
Pri gospodarskih družbah, katerih glavna dejavnost je ena izmed zgoraj navedenih dejavnosti, pričakujemo v letu 2025 bistveno manjšo pojavnost plačilne nesposobnosti kot to velja za povprečje slovenskega gospodarstva.
Nadpovprečen delež slabše ocenjenih gospodarskih družb
Po deležu slabše ocenjenih gospodarskih družb (bonitetne ocene od vključno SB8 do SB10) izstopajo dejavnost storitev za rudarstvo (oddelek 09), pridobivanje rud (oddelek 07) in dejavnost finančnih storitev razen zavarovalništva in pokojninskih skladov (oddelek 64). Pri navedenih dejavnostih je delež slabše ocenjenih gospodarskih družb (od SB8 do SB10) višji od 30 %.
Z deležem slabše ocenjenih gospodarskih družb na intervalu med 25 % in 30 % sledijo zračni promet (oddelek 51), proizvodnja tekstilij (oddelek 14), proizvodnja drugih vozil in plovil (oddelek 30), vodni promet (oddelek 50), proizvodnja usnja, usnjenih in sorodnih izdelkov (oddelek 15), dejavnost strežbe jedi in pijač (oddelek 56) ter dejavnost knjižnic, arhivov, muzejev in druge kulturne dejavnosti (oddelek 91).
Pri gospodarskih družbah, katerih glavna dejavnost je ena izmed zgoraj navedenih dejavnosti, pričakujemo v letu 2025 bistveno večjo pojavnost plačilne nesposobnosti kot to velja za povprečje slovenskega gospodarstva.
Analiza medletne spremembe kreditne sposobnosti po oddelkih SKD
Povprečna bonitetna ocena za leto 2025, pripisana gospodarskim družbam v posameznem oddelku SKD, se je na podlagi letnih poročil za leto 2024 (glede na leto 2023), najbolj izboljšala v dejavnosti saniranje okolja in drugo ravnanje z odpadki (oddelek 39), ribištvo in gojenje vodnih organizmov (oddelek 3), izobraževanje (oddelek 85), pridobivanje rudnin in kamnin (oddelek 8), zbiranje in odvoz odpadkov ter ravnanje z njimi (oddelek 38), proizvodnja pohištva (oddelek 31) in v dejavnosti kmetijska proizvodnja in lov ter z njimi povezane storitve (oddelek 1).
Izboljšanje povprečne bonitetne ocene v oddelku SKD nakazuje na izboljšanje trendov pri poslovanju podjetij v oddelku, kar se je odrazilo v nižji napovedani verjetnosti neplačila in nižji povprečni pripisani bonitetni oceni glede na preteklo leto.
Najbolj se je povprečna bonitetna ocena poslabšala v dejavnosti ravnanje z odplakami (oddelek 37), prirejanje iger na srečo (oddelek 92), proizvodnja kovin (oddelek 24), zdravstvo (oddelek 86), proizvodnja usnja, usnjenih in sorodnih izdelkov (oddelek 15), gozdarstvo (oddelek 2), zračnega prometa (oddelek 51) in dejavnosti javne uprave in obrambe (oddelek 84).
Poslabšanje povprečne bonitetne ocene v oddelku SKD nakazuje na poslabšanje trendov pri poslovanju podjetij v oddelku, kar se je odrazilo v višji napovedani verjetnosti neplačila in višji povprečni pripisani bonitetni oceni glede na preteklo leto.